国际货代导读:对于5月进口和出口双双反弹，增速超预期的“好成绩”，分析师普遍给出乐观点评。
中国海关总署今日发布数据显示，按美元计，中国5月出口同比增长8.7%，高于预期7.2%；5月进口同比增14.8%，高于预期8.3%。5月贸易帐为408.1亿美元，低于预期478亿美元。

对于5月国际货代进口和出口双双反弹，增速超预期的“好成绩”，分析师普遍给出乐观点评。九州证券首席经济学家邓海清认为，5月进出口数据大幅超预期，反映出经济走势依然良好，再次验证2016年经济L型拐点已过。
国际货代进出口反弹难持续？内外需虽有改善，但外贸下半年仍有回落风险中国国际经济交流中心研究员张永军表示，今年上半年外贸整体情况比预期好，反映了内外需的改善偏好。招商证券宏观团队表示，5月铁矿砂、原油等原材料国际货代进口量明显回升，表明内需可能较市场预期的更为稳定。海通证券姜超团队认为，欧美经济复苏继续带动中国出口改善。
但张永军和交行金融研究中心研究员刘学智等人也指出，基数、价格因素、贸易保护主义可能导致下半年外贸呈现回落态势。
欧美经济复苏继续带动中国出口改善
邓海清指出，国际货代出口数据反映出口对中国经济的支撑依然较为强劲。未来随着美日欧经济进一步复苏走好，中国的出口将会持续维持较高的增长水平，对中国经济形成强劲支撑。
海通证券姜超团队认为，海外欧美经济复苏继续带动中国出口改善。外需改善分化。5月对美国出口仍高、对欧盟出口增速明显回升，而对日本增速滑落。新兴市场方面，对韩国、香港、等出口增速改善，而对东盟、印度国际货代出口增速下降。
进口数据“漂亮反转”：内需可能比预期更稳定
邓海清认为，5月进口数据“漂亮反转”，验证了中国经济内在动力依然充沛，反映出4月进口数据走弱只是大宗商品价格见顶回落、金融严监管拖累经济等利空因素的叠加，并不应该成为看空经济的逻辑。
招商证券宏观团队表示，5月铁矿砂、原油、铜材等原材料进口量环比、同比都明显回升，表明内需可能较市场预期的更为稳定，未出现显著下滑。姜超团队指出，5月中国对主要商品的进口数量增速均较上月提高，但商品价格对进口金额的贡献继续减弱。
进口回升造成贸易顺差低于预期
邓海清表示，5月国际货代贸易顺差略低于预期的主要原因在于，中国5月经济的再度好转，使得进口出现了较大幅度回升，从而使贸易顺差并未大幅走高。招商证券宏观团队也认为，进口超预期造成贸易顺差低于市场预期。
邓海清还指出，尽管贸易顺差略低于预期，但是贸易、外储、汇率等数据的走好对人民币汇率形成强劲支撑。姜超团队持同样观点：顺差继续回升，金融去杠杆推升国内利率，同时欧洲经济数据好于美国，导致美元偏弱，人民币汇率短期偏强。
警惕风险下半年外贸回落风险
在对5月国际货代进出口数据乐观的同时，张永军、刘学智等分析师也对下半年外贸回落风险提出警示。
张永军：基数和价格的因素注定下半年外贸难以保持上半年乐观的涨势，会呈现回落的态势。
刘学智：需关注出口的延续性，上半年贸易状况较好，下半年出口存在不确定，不排除出现波动，主要由于欧洲美国贸易保护主义存在，而且出口增长也有基数的原因。
进口方面，4月之后PPI等指标已在走软，进口数据好有之前基数的原因，有价格影响，进口还会出现滞后的现象，当前的进口有可能是前几个月的订单，有1-3个月的滞后，接下来有可能会放缓。进口增速下半年或降至个位数，这主要由于经济走弱的风险开始显现，大宗商品价格下半年难有明显持续上涨。